今天开始，股市不一样了！炒股时要注意这些变化

2023-04-10云阿云智库•证券

导读：4月10日，A股市场将迎来重磅事件——首批10家全面注册制公司将集体上市。未来的新股上市，不论沪市还是深市，都将在注册制的框架下完成。这也标志着，A股市场的注册制已从此前的试点，平稳过渡到了全面推进的阶段。

来源：每日经济新闻

4月10日，A股市场将迎来重磅事件——首批10家全面注册制公司将集体上市。

此前，A股市场已在科创板和创业板试点了新股发行注册制，而今天上市的10家公司，将是第一批在主板注册的公司。未来的新股上市，不论沪市还是深市，都将在注册制的框架下完成。这也标志着，A股市场的注册制已从此前的试点，平稳过渡到了全面推进的阶段。

据悉，首批注册制企业共有10家。其中，中重科技、中信金属、常青科技、江盐集团、柏诚股份5家拟登陆沪市主板；登康口腔、中电港、海森药业、陕西能源、南矿集团拟登陆深市主板。

1.主板注册制正式起航

在前期科创板、创业板、北交所等实践基础上，此次全面注册制改革可谓推进“神速”。2月1日，证监会就全面注册制主要制度规则向社会公开征求意见。2月17日，相关制度规则正式发布实施，期间仅用了13个工作日。

2月20日至3月3日交易所接收存量平移，3月4日起接收主板新申报企业申请，4月10日首批企业即将上市，前后仅35个工作日。

截至目前，在存量平移企业中，已有14家获得注册批文，其中，10家已发布首次公开发行股票并在主板上市发行结果公告，分别为中信金属、中重科技、常青科技、江盐集团、柏诚股份、中电港、海森药业、陕西能源、登康口腔、南矿集团，其中5家来自上交所、5家来自深交所。

10家企业中，6家属于制造业，2家批发零售业，1家建筑业以及1家能源企业。首发价格最高的是海森药业，为44.48元/股，首发市盈率最高的为陕西能源，达到90.63倍。

通过上市，企业最直接的益处是获得一笔长期资金，加速业务发展。

“公司此次上市融资，计划用于建设清水川能源电厂三期项目及补充流动资金。”陕西能源相关负责人表示，全部建成后，清水川能源电厂将成为西北最大火力发电厂，由此显著提升公司发电业务收入，增强核心竞争力，实现可持续发展。

海森药业总经理艾林表示，海森药业通过本次上市融资，以最合理、最高效的方式，获得了未来数年发展所需的资金，募投项目的陆续投产将有效推动公司经营规模和经营质量的重大跃升，公司将进一步利用好资本市场的价值发现和投融资功能。

数据显示，截至2022年末，注册制下上市公司合计达1075家，IPO融资1.2万亿元。今年以来，注册制下上市公司数量持续增加。

2.实施注册制后，主板交易制度十大变化

变化一：主板上市前五日不设涨跌幅限制

主板首次公开发行上市的股票，上市后的前五个交易日将不设价格涨跌幅限制。第6个交易日起，主板涨跌幅限制仍为10%，保持不变。

此外，交易所将披露主板上市新股首个交易日买入、卖出金额最大的5家会员营业部的名称及其买入、卖出金额。该信息信息在新股上市第二至第五个交易日不披露！

创业板和科创板上市后的前五个交易日依旧维持此前不设价格涨跌幅限制的规定。

变化二：主板优化盘中临时停牌制度

对于无价格涨跌幅限制股票，盘中设置30%、60%两档停牌指标，盘中交易价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过30%、60%的，各停牌10分钟。

变化三：“价格笼子”制度进一步完善

对于主板而言，增加了“价格笼子”制度，即限价申报除了新增2%有效申报价格范围要求，同时还增加10个申报价格最小变动单位的安排，取其中的孰高值（孰低值）。

具体规定如下：

买入申报价格不得高于买入基准价格的102%和买入基准价格以上十个申报价格最小变动单位的孰高值；

卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98%和卖出基准价格以下十个申报价格最小变动单位的孰低值。

买入（卖出）基准价格，为即时揭示的最低卖出（最高买入）申报价格；无即时揭示的最低卖出（最高买入）申报价格的，为即时揭示的最高买入（最低卖出）申报价格；无即时揭示的最高买入（最低卖出）申报价格的，为最新成交价；当日无成交的，为前收盘价。

主板“价格笼子”制度在借鉴之前科创板和创业板已有“价格笼子”的规定基础上，作了进一步修改完善。

总体来看，“价格笼子”制度对偏离市场价格较大的高价买单和低价卖单进行限制，可以一定程度上抑制拉抬打压等异常交易行为，防范价格大幅波动。同时，此番部分上市板新增的10个申报价格最小变动单位的安排，给予了低价股必要的申报空间。

变化四：沪市主板增加两类市价申报方式

沪市主板增加本方最优价格申报和对手方最优价格申报两类市价申报方式，同时允许市价申报用于无价格涨跌幅限制证券，并引入市价申报保护限价等。

沪市科创板、深市以前就有上述两类市场申报方式，此番继续得到保留。北交所的市价申报方式中也包含本方最优价格申报和对手方最优价格申报。

变化五：沪市优化风险警示板异常波动指标

根据改革后的具体规定，沪市风险警示股票连续3个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到±12%的，属于异常波动。交易所分别公布该股票交易异常波动期间累计买入、卖出金额最大的5家会员营业部的名称及其买入、卖出金额。

沪市改革前的规定为，风险警示股票连续3个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到±15%的，属于异常波动。

深市主板在这方面也有类似的规定，具体规定为， ST 和*ST 主板股票连续三个交易日内日收盘价涨跌幅偏离值累计达到±12%，也属于异常波动的一种情形。

变化六：股票严重异常波动规定

股票严重异常波动规定也被列入最新的交易所相关制度规定中，此番沪市主板就新增了相关规定。

以沪市主板为例，股票竞价交易出现下列情形之一的，属于严重异常波动，交易所公布严重异常波动期间的投资者分类交易统计等信息：

值得注意的是，沪市科创板、深市主板和创业板目前也有关于股票严重异常波动的相关规定，具体决定与沪市主板上述规定绝大多数地方相同，个别细节上略有差异。

变化七：新增程序化交易报告制度

通过计算机程序自动生成或者下达交易指令进行程序化交易的，应当符合证监会的规定，并向交易所报告，不得影响交易所系统安全或者正常交易秩序。

变化八：主板新股上市首日纳入两融标的

将此前注册制股票上市首日纳入两融标的、存托凭证参与融资融券等规定复制到主板，主板首次公开发行的股票自上市首日起可作为融资融券标的证券。

另外，明确主板存托凭证适用融资融券细则，参照细则有关股票的规定执行，交易所另有规定的除外。

变化九：扩大转融通证券出借券源

借鉴科创板、创业板等改革实践经验，注册制下首次公开发行股票战略配售的投资者配售获得的在承诺持有期限内的股票可参与证券出借。

变化十：优化转融通证券出借申报机制

转融通接受申报时间方面，沪市延长了接受申报的时间。接受出借人申报时间调整为每个交易日9:15至11:30、13:00至15:00。接受借入人申报时间调整为每个交易日9:15至11:30、13:00至15:10。

另外，转融通还引入市场化约定申报机制，包括市场化的出借费率、出借期限。

费率方面，通过约定申报方式参与证券出借的，出借人与转融券借入人可以协商确定出借费率。

期限方面，以沪市为例，通过约定申报方式参与证券出借的，出借期限可在1天至182天的区间内由双方自主协商确定。

3.券商交易系统完成升级，App也有新变化

“公司积极响应全面注册制正式实施，并第一时间推进落地交易系统升级，目前已全部准备就绪。投资者可下载中泰齐富通App7.12融易汇5.08及以上版本，使用注册制相应功能。”中泰证券网金部相关负责人向券商中国记者表示。

“对本次全面注册制的正式上线，我们已经提前做好了各项准备工作，保证客户周一可以正常进行投资交易。”民生证券相关负责人告诉记者，外围各系统已提前完成升级，在刚刚过去的周末通关测试后直接开启启用开关；核心系统也于周末完成正式升级。

据民生证券介绍，本次全面注册制是在现有交易系统上进行的改造，不涉及到新系统建设。改造重点涉及日常交易、查询、清算、数据报送等业务环节，重点改造的系统主要包括公司集中交易系统、投资交易系统、融资融券系统、网上交易系统、移动终端交易系统、账户系统、法人清算系统、行情系统、估值核算系统及风控、合规系统等其它相关系统。据悉，民生证券还对各相关系统的改造点进行了专项测试；同时为保证交易系统的稳定性，对改造系统原有业务进行了全业务回归测试。

国金证券表示，接到全面注册制改造的通知后，国金证券立即在公司层面成立了专项工作组，成员涵盖各业务条线及各相关中后台部门及技术部门的负责人及骨干，以确保全面注册制技术系统改造工作高效顺利地推进落实。

“在交易系统改造方面，此次改造涉及到的系统数量众多、时间紧急，特别是价格笼子、市价保护限价等交易规则的调整涉及公司所有交易行情终端，专项工作组制定了详细工作举措，细化时间表、路线图，确保改造工作保质保量按时完成。此外，此次改造对客户风险揭示方面有明确要求，需要在开户环节及对存量客户都要做好风险揭示相关的适配改造。”国金证券相关负责人称。

对于投资者而言，今日起交易软件也将迎来诸多新变化，比如“一键打新”功能的升级，交易界面价格笼子、市价保护限价的调整等等。

具体来看，在打新功能方面，此前中证协发布《关于进一步规范证券公司App“一键打新”功能的通知》，近期各券商也对新股预约申购功能进行了升级改造。据民生证券介绍，主要升级改造涉及以下几点：

一是新股新债申购相关页面新增风险提示按钮，支持跳转到新股申购风险揭示页面，方便投资者在交易中随时了解相关风险；

二是投资者首次登录功能页面和申购日当天首次进行新股新债申购或预约申购时，自动弹窗揭示风险并要求强制阅读，支持点击查看风险揭示详细内容；并在中签结果的弹窗、消息推送、短信提醒中增加申购风险揭示内容；

三是新增加客户预冻结资金解冻和中签资金划付的消息推送和短信通知；预约打新功能页面允许投资者手动输入拟申购的新股数量，并在相关页面进行风险提示；预约打新成功消息推送中提醒客户关注后续中签资金预留或预冻结安排；

四是对条件单中预约申购功能的业务风险进行了着重提示。

在交易行情界面，券商App也随着交易规则相应调整。以中泰证券齐富通App为例，针对“主板新股上市后的前5个交易日，不设涨跌幅限制；第6个交易日起，日涨跌幅继续维持10%不变”的规则，行情交易功能均做了适配，并在新股日历上市表现内将连板天数调整为首日最高。

又如，针对“沪深主板及创业板在连续竞价阶段，限价申报范围适用‘2%价格笼子’或‘10个价格最小变动单位’机制”。为方便投资者报价符合新规，在中泰齐富通的委托交易页中，会自动计算并展示限价委托参考上下限。此外，沪市将新增两个市价委托类型，当选择市价委托时，须设置一个保护限价。App中的沪市交易页面及条件单中均增加保护限价的设置。