肖磊：去美元化不可逆，全球货币“产业”进入春秋战国时代

肖磊2023-05-03云阿云智库•金融与经济战

导读：世界货币“产业”，已经进入到了春秋战国时代，这是不可逆的历史进程。从区域演进的角度，目前已经出现了欧盟、东盟、非盟，最近巴西宣布重返南美洲国家联盟，同时阿根廷政府正式提请重新加入南美洲国家联盟。这就导致美国在货币“产业”层面，所面对的，不是单一的碎片化国家，而是越来越多的大体量“联盟”。

作者：肖磊看世界

如果我要问，这个世界上，最大的产业是什么，很多人肯定很难一下子回答准确，这并不是说这个问题没有标准答案，而是答案大家可能很难想到，也很难一下子理解。

在诸多产业当中，比如制造业、服务业、房地产、农业、能源产业等等，都属于非常大的产业，但还有比这更大的一个产业，即：货币“产业”。

假设一个国家的货币“产业”规模不是最大的，肯定会出问题，意味着这个国家的其他几乎所有产业，都可能面临生产和需求的紊乱风险，也就是货币无法给其他产业有效计价，整个经济活动的定价和激励、运行机制就可能失效，市场将变得不可持续。

当然，有人会说，类似美国这样的国家，金融和衍生品市场就有超百万亿美元的体量，美国广义货币总量只有二十多万亿美元，货币“产业”也不是最大的呀。

这里面，其实要看的不是简单的，可计算的“市值”，我举个例子，比如2022年全年全球债务资本市场(DCM)交易总计8.3万亿美元，请注意，这是全年，那大家知道外汇市场，也就是货币“产业”市场，单纯的交易额是多少吗？去年平均每日的外汇交易额，就已经高达7万亿美元。

7万亿美元换算成人民币，接近50万亿人民币，这是外汇市场一天的交易额，如果再做个对比，把中国和美国这两个全球最大的股票市场加起来，一天的交易额还不到8000亿美元（平均）。

再比如房地产行业，大家觉得是一个很大的行业了吧，按中国目前的规模，包括二手房和新房，全年总的交易额大概25万亿元的样子，那大家知道银行间的人民币一年成交额是多少吗？2022年，银行间货币市场成交共计1527万亿元。

也就是房地产这样大规模的市场交易，如果从占比来看，也只有银行间货币市场交易额的1.6%左右（银行间货币市场，仅仅是货币市场的一部分）。

正是因为货币“产业”自身拥有每日超过数万亿，甚至数十万亿美元的交易额，才保证了它可以计价任何世界上可以交易的东西，以及给交易本身提供稳定的“中介”，其中也包括交易量庞大的金融市场。

货物贸易等领域就更不用说了，去年中美货物贸易总额在创历史新高的情况下，也只有6906亿美元（一年），跟外汇市场一天内就能创造7万亿美元的交易额相比，微乎其微。

很多时候，我们最容易忽略的，恰恰是最庞大的东西，就像我们很自然的，在谈论制造业、房地产业等等，但并不会专门去讨论货币“产业”，原因是，货币产业太大了，无处不在，以至于我们都将其视为空气一样的东西，就变成了自然的，默认的东西，也就不再专门讨论了。

但问题是，如果有一天，空气受到了影响，我们每呼吸一口空气，都要担心其是否会对自己的身体产生伤害的时候，这个时候你就会发现，空气一旦受到影响，我们也就无处可躲。

这就好比说，随便一个国家，当美国要拿起美元系统来制裁的时候，这个国家创造的很多最核心的产业竞争力，实际上也是没有太多反抗能力的。

无论你是卖芯片的，还是卖石油的，很大的概率是，在美国的制裁下，其出口瞬间就会跌至冰点。过去伊朗等的石油出口如此，如今日本韩国等的半导体出口亦是如此。

那这种情况未来是否会发生改变呢？讨论这个问题，对现实又有什么意义呢？仅仅是要抱怨美元的存在吗？

真还不是，实际上我们要尽可能的看到一些超越当下事实的发展趋势，否则很多问题永远找不到答案，也就谈不上理解世界正在面临的底层变化了。

一

在过去，美国各个产业占全球绝对比重的时候，讨论美元的问题，实际上很难，美国也没必要动不动就拿美元来跟对手博弈。因为简单的一个贸易政策，或者一点点的对外援助或施压，就能达到各种目的，根本不需要动用美元工具。

而到了今天，美国对全球贸易的贡献度，对世界各国的援助能力，对人类经济增长的贡献度，对自己内部解决通胀和产业问题的回旋余地，对世界和平的输出能力，以及直接进行军事打击、威慑的随意性等等，都出现了历史性的逆转。

原来美国有多牛呢，我给大家举几个例子，比如针对拉美国家（美国视拉美国家为自己的后院），美国直接把军舰开过去，就可以让拉美国家的一些地区直接独立，不信的话大家可以去看看巴拿马的独立过程。

针对发达国家（盟友）的产业竞争，美国直接可以通过贸易谈判恐吓，以及国际“执法”，就可以使其丧失竞争力，包括日本、德国、法国等很多发达国家的诸多产业，都遭遇过这种打击，例子太多，我就不一一举例了。

对于东南亚等国家（美国认为这些国家的产业都是美国给转移过去的），搞一个亚洲金融风暴，就可以让一些国家几十年的发展和积累归零，反过来还要骂这些国家和地区，不遵守自由市场规则，没有能力管理自己的财政和货币，苍蝇不叮无缝的蛋。

历史发展到今天，美国派一艘航母，就可以让一个国家分裂，或者说通过一次谈判恐吓，就可以让一个国家的产业灰飞烟灭的逻辑，已经不存在了。

同样的，美国想不透支美元工具，靠突然搞出很多可以市场化的发明创造，赚取全球足够规模的超额利润，来解决国内问题，维护美国竞争力的历史优势，也没有了。

这种背景下，无论是对内解决发展的问题，还是对外解决竞争和博弈的问题，美元成了美国唯一的现实工具选择。

这就好比说，原来美元这个工具对美国来说，只是一个为全世界提供服务，收取“铸币税”的工具，也就是“赚钱”的工具，而现在的美元对于美国来说，已经逐步转变为，向全世界抢劫和“索命”的工具。

这也就是为啥现在有很多国家，明明知道放弃美元是有风险的，是会带来很大贸易难题的，甚至是要面临巨大混乱性冲击的，但依然选择逐步放弃美元的根本原因。

二

当然，很多人也会说，美元虽然不是最好的世界货币，可是大家除了美元，也没有其他选择，或者说，如果选择其他的货币，状况可能会更糟。

请注意，如果我们稍微研究一下历史，你就会发现这样一个规律，那就是当“改朝换代”的底层需求出现的时候，没有人会明确的知道，下一个朝代会是什么样子，但大家都确信一点，先把现有的这个“朝代”替换掉是当务之急。

也就是说，基于美元王朝，我们确实还很难说有什么新的货币可以替代，但大家都非常清楚，美元王朝已经不符合现有的时代。

因为在这一阶段内，我们远远低估了全球的底层需求发生的历史性改变，以及忽略了世界历史进程当中的，很多国家逐步明确和正在准备的，为改变而所要付出的“代价”意识。

也就是大家明明知道放弃美元王朝所面临的挑战和风险，以及要经历的混乱和痛苦，但只要能找到替代美元的机会，没有哪个国家会主动放弃。

不过这里要多说两句，一提到改朝换代，很多人也会比较敏感，觉得这是不是在说中国历史，那是大家想多了。

我们其实也可以学学西方，你看西方人研究问题，不管是自己的问题，还是别人的问题，总要从西方的历史中去找参照物，以至于大家都觉得，美国人是继承了古希腊、古罗马，以及两河流域所有的人类智慧，本来不是他的东西，都变成他的了。

这就使得西方人总有一种能力，就是全世界所有的东西，都可以用西方的历史解释，全世界所有最好的东西，都是属于西方这个大系统的，西方的是非观，就是全人类的是非观，甚至两河文明、埃及文明等等，都归到了西方。

这就导致一个问题，西方就代表了整个人类，世界的过去、现在和未来，都属于西方历史的重复或演变，而其他世界各地就只是一个从属，意思是可有可无，于是只能从西方历史中寻找解释当今更加复杂、多元世界的方法，西方说未来是什么样子，就是什么样子。

所以说，我们也可以学着，用中国的历史，来解释当今世界，这不是简单的文化自信或历史自信的逻辑，而是我们确实拥有解释当下世界问题的历史和经验积累，很多时候，用我们的历史去解释当下的世界，案例的参考价值反而更高，甚至很多问题变得非常清晰、一目了然。

三

关于美元王朝正在发生的转变，今天我们就用中国历史上的一个经典案例，来说一说这种变化的根本性推动力。

中国有一个非常重要的历史朝代，叫周朝，这个朝代非常传奇，既实施了分封（类似于西方的城邦制、邦联制），同时周天子还有绝对的权威，这种结构持续了接近800年，远超西方历史上持续时间最长的哈布斯堡王朝，而且比哈布斯堡王朝早了一千多年。

那周天子这种权威，这是如何保证的呢，简单的说，除了礼乐文化等的输出和影响，就是周天子直接管辖的区域生产、贸易等实力，以及直接可以调动和号召的兵力，要保证能够击退其他至少一半的诸侯的联合。

从现实对比来看，这也就是为什么，美国这种把全世界都看成是自己“分封”的国家的军费开支，总是要占到世界一半的一个隐含逻辑。意思是说，至少要从投入方面，保证你们全世界都联合起来，我也不怕。

但随着各诸侯国各自不断的发展，以及采取的各种不同的制度、策略等等，就出现了诸侯国之间发展的不同步，仅仅礼乐层面，不足以维护发展失衡带来的问题，从而导致了难以阻挡的联合、兼并等的发生，一些诸侯国的实力增长就非常快，于是就进入到了春秋时代，诞生了春秋五霸（这个霸是中性词，并非贬义词）。

而就算到了这个时候，这些区域强国，都还没有说要替代周朝的意思，仅仅只是基于自身的发展，以及需要不断的自保，而不得不持续的折腾和壮大。

再到后来，周天子统辖区域实力进一步下降，各诸侯国跟周天子直接统辖地区的贸易等联系越来越弱，甚至大家都忘了还有个周天子，因为大家都觉得需要获得跟自己实力相当的地位。这就开启了战国时代。

四

当今世界，发展是非常快的，演化也非常快，所以从美元王朝，走向货币世界的春秋战国时代，也已经到来。

其实随着欧元的诞生，也就是欧洲国家联合起来统一货币，还有中国贸易的崛起，以及各区域以和平需求主导的联盟逐步形成，这就导致美元这个完全单一的主导体系，从根本上出现了底层支撑因素的改变。

这就好比说，如果周朝依然是刚开始的那108个碎片化的分封国家，周天子统辖区占据所有层面的所有优势，那么这个结构就是稳定的，问题是到最后变成春秋五霸和战国七雄的时候，周天子在各个层面都已经失去影响力了，就连礼乐文化等输出，也被齐国临淄繁荣的百家争鸣给取代了。

跟春秋战国时代类似，对于美元这个周天子来说，现在包括欧元也好，英镑、日元等也罢，其实都还没有说要去替代美元，而仅仅是要获得跟自己经济和贸易地位基本相同的货币“产业”份额。

也就是说，美元霸权的衰落，并不是就要立马出现一个可以替代美元的货币，或者说诞生一个更先进的货币机制，而美元真正衰落的原因是，大家开始有绝对的需求和机会，夺回属于自己的货币“产业”主权。

这就好比说，周天子权威的衰落，并不是说立马就出现了一个可以替代周天子权威的天下共主，而是各诸侯国首先要的是在各个层面的“独立”。

这个时候，大家明明知道，会有战乱，会有攻伐，会比以前痛苦很多，但没有人会停下来，回到原有的秩序。这就是为什么春秋时代的大思想家，以复兴周礼为己任的孔子等，如此有影响力的人物和思想穿透力，付出了如此之大的努力，拥有如此之大的悲悯之心，最终却只能感叹礼崩乐坏，也没有办法让任何一个诸侯国，重新回归到周朝的秩序体系的原因。

回到现实，这意味着什么呢，意味着尽管很多人会说，美元体系一旦崩溃，世界会更乱，比美元主导的时代可能还要差，但这种说辞和其思想的力量，不足以维系美元王朝的秩序及合法性。我个人的判断是，基于美元来说，世界货币“产业”，已经进入到了春秋战国时代，这是不可逆的历史进程。

从区域演进的角度，目前已经出现了欧盟、东盟、非盟，最近巴西宣布重返南美洲国家联盟，同时阿根廷政府正式提请重新加入南美洲国家联盟。这就导致美国在货币“产业”层面，所面对的，不是单一的碎片化国家，而是越来越多的大体量“联盟”。

当这些联盟逐步的，取得经济和贸易产业的协同之后，就会走向对财政和货币的协同，货币“产业”的“独立”需求已经走在路上，尽管这个进程十分缓慢。

值得强调的是，周天子刚开始的时候，为什么权威很强，其中很重要的是，周天子面对的，是单个的，由自己分封的，体量远比自己小很多的108个诸侯国，到进入春秋战国时代的时候，周天子面对的已经是春秋五霸、战国七雄这样的，跟自己体量差不多，甚至比自己体量还要大很多的国家体系了。

除了各大洲的联盟，还有中国、印度、俄罗斯等这样的单独的大国体系，没有哪个经济体会主动放弃自己的货币“产业”（对外）。

所以，要改变这种大历史演进方向的办法只有一个，就是让世界更加碎片化，让大体量国家分裂，让小国家聚集的地区无法联合，长期的互相敌视和攻伐，维持更持久的碎片化，这样就能保证美元王朝的权威。

但问题是，新兴的和平力量正在崛起（尽管美国等不这么看），就连沙特、伊朗这样的互相敌视多年的国家，也可以和解。非洲联盟、拉美联盟、东南亚联盟等等，实际上已经拥有了能够统一行动的共识条件。

尽管美国在破坏全球各类联盟方面，不遗余力，但其意图和手段，已经不再有隐蔽性，也就是合法性越来越少，大家也就开始看明白，并产生抵触情绪了。

五

当然，如果仅仅说美元王朝进入了春秋战国时代，那只是一个对既有趋势的解释，并不能帮助大家更好的理解美元的问题，也很难搞明白货币的一些内在运行规律。

这些问题虽然足够的庞大，但基于美元被替代的客观规律，以及未来货币“产业”竞争属性这两个点，我们是可以展开来讨论的，也就是从宏观到微观层面，都是有迹可循的。

美元最主要的世界性功能，有三个，第一个是贸易结算；第二个是储备资产；第三个是定价能力。

这三个功能里面，其实最不容易被替代的，是定价能力。而贸易结算问题，随着美国在全球贸易当中的主导性走弱，大家的贸易结算，势必会走向去美元化（尽管很慢），而一旦贸易结算里面，对美元的需求大幅度的减少，美元的储备资产功能，也就随之瓦解了。

具体来说，我们可以从最基本的，维系国际货币“产业”的显性数据来看，中国的外贸总额超过6万亿美元，高于美国的不到5万亿美元；欧盟里面，仅仅德国、荷兰、法国这三个国家的外贸总额，就超过美国的外贸总额；东盟目前的外贸总额也跟美国的外贸总额不相上下。

在这种背景下，美国的货币“产业”，依然占到整个外贸货币“产业”需求量的超过60%，这种不合理性，是需要持续修正的。

美国跟非洲的贸易，已经发展了两百多年了，到现在，美非贸易总额还停留在600亿美元这个水平上，而中国跟非洲的贸易总额，已经超过2500亿美元，是美非贸易总额的超过4倍。如果大家硬要说，美非这600亿美元的贸易额，对非洲的贡献更大，那就没法聊了，因为这就否定了西方自己所定义的“商业是最大的公益”这一解释体系。

这里面，大家需要理解一个逻辑，就是各国之所以储备美元资产，实际上主要的原因就是美元可以做世界贸易（支付），如果世界贸易不需要美元结算了，那美元的储备资产功能自然就消失了。

至于价值储藏等功能，实际上也是基于使用层面的接受度，这个跟贸易结算等也是绑在一起的。如果一个货币购买（包括支付和清算）不了更多东西，那么也就失去了储藏价值。这就是为什么黄金使用起来特别不方便，但依然是世界储备资产，原因就是黄金有超越任何国家、主权和宗教等等体系的接受度。

所以说，现有数据当中，国际储备资产，美元占比多少多少，这个数据实际上意义不大，现在主要发生底层变化的，是大家开始用非美货币结算，这个是很重要的，一旦这个层面取得突破，美元储备功能的下降将是顺其自然的事情。

六

我其实更想聊一聊关于美元的第三个世界功能，就是定价能力。

什么是定价能力，实际上就是对商品等价格的发现功能。

我们早已不再是以物易物的时代，这个时候，一个商品或服务等，值多少钱，这个问题是非常复杂的，如果谁能够比较准确的给一个商品定价，那么这种竞争力，远远超过单纯扮演结算货币。

这就好比说，我们很多时候买卖石油，可能是用人民币或欧元结算，但我们需要按照纽约或伦敦的美元石油价格来计算，这意味着美元的定价能力依然存在。

那如何解决这个问题呢？

这就要说到金融市场，也就是几乎所有价格的最初生成和发现市场。当然，这里需要强调一下，我这里说的金融市场，不是以牺牲实体经济为目标，就像英国和美国当年金融货币市场的发展和对世界的影响，并没有以牺牲其工业能力为目标一样。

在现实当中，一个苹果卖多少钱，很多人觉得跟一个苹果的生产成本和生产量等有关系，也有很多人觉得，跟大家的需求有关系，其实这些都不是现代经济体系下，研究价格问题的真正逻辑。

苹果价格最根本的影响是，所有参与者，对信息的反馈。不管是生产者，还是售卖者，还是消费者，如果获得了不同的信息，就可能会做出不同的决策，从而改变价格。

比如当一个生产者，知道另一个生产苹果的地方，遭遇了病虫害，那这个生产者，很快就会提高价格，因为他知道稀缺了。售卖者也是同样的道理，如果他知道有几个卖苹果的店，都没有苹果卖了的时候，自己也会提高价格。

对于消费者来说，如果他突然间看到一个信息，说有个专家发现了苹果新的用途，吃苹果可以治什么什么病，那对苹果的需求就会突然增多，也会影响市场价格。

所以你会发现，影响苹果价格的，实际上主要是对各类信息做出的反馈。

说到这里，大家应该明白了，什么地方对信息的反馈最及时和全面，这个地方定出来的价格就最准确、最有效，其实这个地方就是金融市场。

任何实体市场的参与者，其对信息的反馈，都不可能早于金融市场，原因是，金融市场本身交易的就是信息，而不是产品本身，所以信息的最早发现者，以及对信息做出最快反应的，一定是金融市场。

也就是说，如果没有金融市场，我们对产品的定价和交易等，实际上跟原始社会，或者说跟农耕时代是没有太大区别的。

这就是为什么金融市场的定价，最终决定了实体市场的定价的原因，因为金融市场的定价，信息量远远高于实体市场，这就好比说，当一个决策者，掌握的信息量是另一个的数十倍的时候，那么掌握信息量最大的这个决策者，所做出的决策，肯定是要优于其他决策者的。

所以说，按照我个人的瞎预测，现在大家讨论的，在贸易结算等层面替代美元，并不是一个很难的事情，反而是可预期的，正在发生的事情。而世界真正要战略性争取的，实际上是美元的金融性定价能力。

这个时候，其挑战就会成倍增加，对于很多国家来说，对金融交易的理解和管理，本身就存在很大的缺口。甚至可以说宁愿不要金融市场，也不能让其制造出不确定性。

这就使得美国有意无意的放大了全球各国对金融市场的恐惧，就算想要发展金融市场的国家，想想各种因金融问题导致的危机，就不敢发展了，也很难用更正常的思维去发展了。

当然，金融市场确实是一个更高维度的市场，在特定的发展阶段之内，确实没法驾驭。但等到产业、人均生活水平、人才储备、国际贸易和交往等等，发展到一定程度的时候，金融市场发展好了，所带来的货币“产业”红利，是巨大的，因为你不仅可以提供用来交易和结算的工具，而且你可以最早的发现和影响价格，要知道几乎所有资源的流动，都受到价格的影响。

七

那这个问题暂时是不是无解呢，其实也不是。

如果我们把金融交易的价格发现功能拆解开来看，有三点非常重要，第一个是交易场所和交易品种；第二个是市场参与度；第三个是交易时间。

如果拿我们中国来说，目前各类期货、金融等交易场所已经比较多了，交易产品的种类也非常广泛。接下来要看的主要是参与度和交易时间的问题。

参与度方面，随着贸易体系的不断壮大，以及人民币外部使用需求的增多，会反过来推动海外市场对中国交易市场的参与度，这个目前看也是一个趋势。

我重点说一下关于交易时间的问题，这个可能需要非常注意，如果你去看伦敦、纽约等市场，很少出现一个假期，超过两、三天暂停交易的情况，很多非常重要的假期，只暂停一天或半天。我们目前的话，只要是遇到假期，很多时候直接一周都不会交易。

说这个，正好赶上五一，但确实属于巧合，不是故意要说。这里面，需要注意的是，如果我们打造的是一个国际定价市场，长时间的暂停交易，就会很容易削弱其价格发现功能，因为国际市场不会因为我们的假期，而停止货物或资金的交易，这个时候如果我们长时间没有金融市场的交易和定价，那么贸易等市场，就会转到使用其他交易场所的价格，久而久之，就会造成很多不连贯性，从而削弱定价能力。

如果你去看，整个结算市场的技术发展，全部都是朝着不间断方向发展的，这也是不可逆的趋势，原来纸币和银行柜台时代，如果银行关门，大家就无法结算了。后来有了网银，只要错开每天几个小时的银行清算时间，都可以转账结算等，再到现在的官方数字货币，就变成了24小时不间断的交易结算服务，这对于争取货币的有效定价能力，是非常重要的。

也就是谁能够更大范围的提供全天候、不间断的交易和定价功能，谁的价格发现能力就是最强的。

当然，我不是说大家就不需要休假了，而是我们要基于未来的需求和演进趋势，去搭建不间断的国际性定价交易系统。我举个例子大家就明白了，比如假期里面，如果火车飞机等都停飞了，大家肯定接受不了，但为什么定价交易市场长时间暂停，大家可以接受呢，原因是，我们还没有把定价交易这种需求，上升到很重要的程度，很多时候无法跟每个人非常现实的即时需求联系起来，所以觉得暂停也没什么大不了的。

这个问题未来可能会有技术性的解决方案，也需要在更为稳妥的前提下来思考和推进，我这里专门拿出来强调这个问题，原因是这个问题本身就是在替代美元定价权的过程中，几乎是最难的阶段，也就是最后才可能去完成的阶段。

这就好比说，美国很早就在工业和技术等领域超越了英国，完成了工业和技术从欧洲大陆向美国的转移，但直到今天，全球市场很多领域的定价交易，依然在伦敦市场，也就是说，金融货币层面的转移，是缓慢的，也是需要更强大的力量来加持的。

就像我们在汽车产业里面，基于新能源和电池等技术完成的超越，实际上货币金融“产业”里面，更需要技术的加持，否则这一进程会更加缓慢。

八

那除了以上这些，对过去和当下的美元市场的可替代性推演，我们如何找到定义未来世界货币市场的关键点呢？仅仅是要等待技术的升级和变迁吗？

当然不是，对于未来货币，我可以给大家说一些个人层面的思考，供大家参考。

贵金属充当世界货币的时代确实已经过去了，未来如果全球货币市场，因为美元的退场，出现了一定的混乱，就是我说的类似春秋战国时代一样，可能贵金属会有一定的货币功能性补充，但很难真正从交易货币这个角度，去寻找贵金属的世界货币普遍功能。

所以说，未来的货币，一个是要考虑提供者的某种核心竞争力，这是货币“产业”化的必然考量。另一个是货币需要具备的最基本的硬性技术，比如打破交易时间、交易场景、交易工具等的限制，数字货币技术肯定是最基本的一个硬性指标。

那你说是不是类似比特币这种，完全由技术“背书”的，去中心化的货币，就可以满足呢，其实也很难满足，因为全球经济早已不是农耕时代的稳定性生产，全球经济的运行，已经变得非常复杂，这种复杂性，就需要更加复杂的管理和“裁决”能力，来对抗和满足这种运行层面的复杂。

而比特币是一个量化的，比黄金还要透明和可计算的货币体系，反而是过于简单了，根本无法满足未来的全球经济运行需求。当然，比特币的探索，实际上是一种对未来货币运行技术的探索，而不是对货币本身的探索。

其实技术层面确实理解起来并不复杂，我下面说的一个点，可能对未来货币的核心背书资源非常重要，这里面就是解释未来货币到底最根本的驱动末端因素是啥。

这就要说到货币的起源，我们通常认为，货币的起源，是基于交换，但交换实际上充满着不确定性，在这种不确定性之下，没有人会有这种原始的资源，非常主动的，去搞出一个用来交换的媒介，然后还要使得大家都相信，这个媒介就可以充当交换的中介。

这就意味着货币的起源是在国家这个概念之后，因为只有国家这种组织，才有足够的资源和能力去统一交换媒介（强制性）。而恰恰相反的是，货币的起源，远远早于国家这个概念，这就使得我们必须要重新寻找货币的起源问题。

我这里不是否定货币起源的概念，而是过去我们所接触的这个概念，过于笼统。按照目前一些考古和研究就表明，货币的起源，实际上是基于“借贷”，这个非常具体的人类活动。

比如古代也有很多手艺人，打铁的、烧瓦罐的等等，他们会向种地的，纺织的等等，借一些生活必需品，而偿还的时候，就变成了一些自己加工出来的铁器用具和瓦罐等，这就完成了一次“借贷”和“偿还”，但这从严格意义上来说，不是简单的以物易物，你也很难搞明白，在这样一个过程中，谁到底扮演着“中介”的角色，因为这个“中介”根本就不是具体的东西，而是因借贷发生时就存在的“信用”。

说这个什么意思呢，就是未来世界需要的货币，不仅仅是贸易层面的结算、储备货币、定价货币、先进技术加持的货币等，更重要的一点是，这个货币必须得拥有可以额外创造“借贷”，也就是持续扩张“信用”的能力。否则就无法应对更加复杂的未来经济。

美元之所以成为二战后的国际货币，不仅仅是因为跟黄金挂钩，其他货币强制跟美元挂钩等，更重要的是，同时期，美国有巨大的生产和贸易盈余，也就是有巨大的“信用”存量，于是美国很轻松的就推动了对欧洲的马歇尔计划，成立了世界货币基金组织、世界银行等等，对全球诸多地方，进行了信用扩张。

说到这里，大家应该明白了，为什么美国总是要指责我们中国什么搞“债务陷阱”之类的，那是因为美国自己非常清楚，信贷这个东西，本身就是一种特殊的“能力”，如果不削弱中国这种特殊的对外能力，那么美元本身就会被削弱。

美国现在为什么没有能力搞二战后那一套了，原因就是，美国已经是双赤子了，已经没有能力创造“信用”盈余。

当然，从表面上看，美国可以自己印美元，但其实美元对外发得越多，美国对美元的循环就越难控制，因为发出去的美元，各国都去买中国的商品了，然后中国再去买这些国家的原材料，美元一旦发出来，除非美国进行自虐式回收（强力加息等），否则就失去了信用收益。这跟二战后，给全世界发美元，用来购买美国强大的产能，吸引全球资源流动，拉动美国的工业和各类技术发展时代已经不可同日而语了。

基于此，我们就可以找到未来货币的另一个重要“标识”，即未来能够持续的拥有，输出“信用”的国家，才能更好的扮演世界货币。我此前也一直在说一个问题，就是我们实际上是可以给主要的贸易伙伴，借出人民币的（以一定利率或抵押品、工程、贸易互利要求等）。

这里面，要说明一个问题，如果是简单的，为了帮助出口企业，那直接给出口（制造业）企业发钱，然后出口企业直接给国外发货不就完了，为啥还要把钱借给外国，然后让他们再来买中国的东西，这不等于啥也没干嘛。

其实不然，经济和货币的管理，是极其复杂的，你只有让每一个国家，每一个人自己去做决策，其缔造的循环，以及拉动起来的产业和科技，才是具有竞争力的。

所以说，只有把信用，释放到具体的国家和个人，这些国家和个人自己拿着有一定成本的钱（利息）去做决策的时候，才会“挑三拣四”，才会提出很多要求，才会考虑我到底需不需要这个东西，这个钱花得到底值不值，这个东西的性价比如何等等，这个时候所拉动起来的中国企业和产品，才是有竞争力的。

当然，这种借贷，不是说钱多得没地方去，我们要去撒钱，而是中国有这个信用的基础，有这个历史条件，来规划未来世界货币运行的可能循环。

中国现在是全球大部分国家的第一大贸易伙伴，也就是这些国家一旦持有人民币，不会出现用不掉的情况，一定会加强跟中国的各类循环，人民币的国际信用体系就诞生了，如果再加上足够的现代技术加持，未来货币的“起源”就有了雏形。

九

最后再做个简单的总结。

正是因为美元对世界经济的发展等，有过巨大的贡献，所以如今不可逆的去美元化，才存在如此之大的争议，但这就如同，在美元之前，全球有两次巨大的，由世界性货币刺激出来的全球贸易体系，最终也因为世界货币提供者一系列管理和现实能力的退化，而被“改朝换代”。

我就简单的说一下前两次世界货币对全球贸易的刺激。

其分别是16世纪至18世纪这段时间里，由西班牙控制美洲白银，使得白银供给量暴增引发的全球贸易；另一个是，18世纪末至20世纪初，由英国人控制南非高产量金矿，黄金供给迅速增加，而刺激出来的全球贸易。

四百多年前，西班牙在美洲发现了银矿，全球的白银供给实现了一次颠覆性的飞跃，短短几十年间，全球的白银供给量增加了数十倍，西班牙人用这些白银，开始疯狂的购买全世界的各种商品，包括中国的茶叶、丝绸、瓷器等，这些属于中国创造的奢侈品源源不断的涌入欧洲，而来自美洲的白银，通过菲律宾等中转站，源源不断的涌入中国。当时的东南亚，就已经是世界贸易的中心。

西班牙人利用美洲的白银，不仅从中国采购，还从旁边的英国大量的购买纺织品（工业革命的底层需求爆发），从荷兰等购买各种服务等等，这也刺激了全球航线，以及英国的工业，荷兰的船运商业、金融等发展。

到了18世纪末，英国在南非殖民中，发现了全球罕见的金矿，这个金矿丰富到什么程度呢，就是在半个世纪以前，这个金矿一年还能产金1000吨，什么概念，就是现在作为产金第一大国的中国，一年的产金量也还不到400吨。

也就是说，由于英国控制了南非的金矿，以黄金背书的英镑更加受到追捧，再加上得益于西班牙开启的白银贸易分工延续性（西班牙向英国采购工业品），把英国的工业刺激得已经有足够的竞争力了，英镑就有了两个背书资源，一个是来自南非充足的黄金，另一个是自己的工业制成品。

于是西班牙人只知道买买买，而没有建立自己的制造业和金融货币管理体系，后期已经没法跟英国竞争了，黄金英镑主导的全球贸易开始成型，这一全球贸易体系，直到二战结束，英国从债权国变成债务国，工业能力完全被美国取代，英镑输出信用的能力迅速消失，英镑的国际货币地位陨落，才算正式结束。

这里面，值得关注的是什么呢，就是无论是西班牙基于美洲白银发起的全球贸易，还是英国基于南非黄金发起的全球贸易，又或者是美国基于强大的工业和战胜国资源发起的美元全球贸易，都阶段性的迅速刺激了全球贸易和经济增长。

但难以回避的一个现实是，无论是西班牙白银贸易之后的世界混乱（西班牙、荷兰、英国、法国等海上混战），或者是英国黄金英镑贸易之后的一战、二战等，实际上都需要经历过渡期的混乱和“阵痛”。

如今的后美元时代，同样面临这样的危机，而值得期待的是，每当某种拉动和刺激全球贸易和经济增长的货币等资源，面临衰竭的时候，出现的各种“阵痛”恰恰会酝酿出新的拉动和刺激全球贸易和经济增长的货币等资源，这也是不可逆的。

所以不用担心美元之后的世界，这就如同过去的人们，并没有停留在西班牙和英国时代一样，未来的世界货币，在拉动全球贸易和经济增长方面，肯定比美元还要强大数倍，而我们需要警惕的，是如何用更强大的力量，保证其更为和平、确定性更高的走过这个“阵痛”期，而不至于让世界付出更大的代价。