来源：21世纪经济报道

注册制的脚步正在加快

2014年11月19日，国务院常务会议上，总理李克强年内第二次提到新股发行注册制。与3月25日首次提及时不同，第二次用到“抓紧出台改革方案”的措辞。

距李克强表态不足半月，12月3日，证监会副主席姚刚在加快发展多层次资本市场主题座谈会上表示，股票发行注册制改革方案已于上月底上报国务院。在对细节进行讨论完善后，注册制改革方案拟于明年向社会公开征求意见。

注册制渐行渐近，排队企业翘首以盼。证监会官网披露，截至12月11日，IPO排队企业共计612家。21世纪经济报道记者日前研究了这612家IPO排队企业，从拟上市地、所属行业、地理分布中介机构等多个维度进行全方位解读。

排队新面孔

经过板块迁徙，沪深两市的排队企业家数正在缩短差距。

截至12月11日，612家排队企业中，有265家选择上交所，133家选择中小板，214家拟登陆创业板。因此，两个市场的排队企业家数差距缩小为81家。

从审核状态看，29家排队企业已通过发审会，国海证券保荐的北部湾旅游则系“已提交发审会讨论，暂缓表决”；另外，149家“已反馈”、386家“已受理”、47家“预先披露更新”。

排队企业涵盖各行各业，排队家数较多的则集中在化学原料和化学制品制造业、计算机、通信和其他电子设备制造业、软件和信息技术服务业、医药制造业、专用设备制造业等行业。而白酒制造、半导体、仓储、畜牧、渔业、出版、固体废弃物的资源综合利用、小家电等行业则鲜有企业排队。

值得注意的是，排队企业里也出现了已上市队伍缺乏的新鲜面孔。如冲刺“驾校第一股”的东方时尚驾驶学校、有望成为“期刊第一股”的知音传媒及冲刺“国字号影业第一股”的上海电影和中国电影，万达过会后成为“院线第一股”。

而排队企业里的券商队伍备受关注。目前，在排队的券商有国泰君安、华安证券、东兴证券、第一创业证券、东方证券、银河证券、中原证券、浙商证券等8家券商，其中，中原证券因IPO暂停先在香港上市后又重新在A股排队。

4大区域梯队

从地理位置看，IPO排队企业的数量与各省份的经济实力密不可分。

2013年省级GDP排名中，广东再次雄踞第一。目前广东排队企业的数目高达120家，占总排队家数的19.6%，遥遥领先于其它省市，以一己之力组成第一梯队。

2013年GDP排名分居第二名至第四名的是江苏、山东、浙江。就排队企业数目看，目前江苏81家、浙江80家，位列广东之后排名第二和第三。

在排队企业数量的各省（市）排名大战中，北京、上海作为直辖市脱颖而出。目前，两个直辖市的排队企业数量分别为63家和49家，与江苏和浙江列在第二梯队。

第三梯队的省份排队企业数目则集中在10家-31家。其中，山东和四川均为31家，福建26家、安徽18家、湖南17家、湖北15家。

排队企业数目在10家以下的省市被排在第四梯队，包括17个省、自治区和2个直辖市。

其中，河南为9家、辽宁为8家、新疆为7家；天津、重庆和甘肃均为6家、河北、吉林和江西均为5家；云南、广西和黑龙江为4家；陕西为3家、西藏、山西和海南均为2家；贵州、内蒙古和青海均有1家。

从GDP与排队企业数目看，山东、河南等省份显得有些“尴尬”。在2013年各省市GDP排名中，山东力压浙江跻身第三，河南则排在第五。但在排队企业数量上，山东和河南远逊于浙江、江苏甚至北京、上海等。

保荐座次初定

券商争夺优秀上市项目的竞争日趋白热化。经过一年的激烈角逐，券商们承揽的排队企业总数目初现。

21世纪经济报道记者统计，共有69家券商“分羹”612家排队企业的保荐承销业务。其中，券商龙头中信证券（600030.SH）拔得头筹，目前其有36家排队企业；国信和广发紧随其后，均为35家，而招商和中信建投分别有32家和31家，位居第四和第五。这5家券商在审的排队企业家数均在30家以上，组成第一梯队。

保荐承销的排队企业家数在15-25家的10家券商被列在第二梯队。其中，海通有23家，华林、安信和国金均有21家；昔日的投行老大中金也位列此梯队，为20家；另外，华泰联合有19家，国泰君安、兴业和民生均有17家，齐鲁有15家。

共有21家券商保荐的排队企业家数集中在 5-14家。其中，宏源为13家，西南和东方花旗均为12家，光大11家，长江和银河均为10家，中银国际和国元均为9家，东北、申万和中德均为8家等。另外，因保荐胜景山河、万福生科等接连被处罚的平安证券也勉强跻身第三梯队，目前的排队企业家数为5家。

保荐企业在4家及其以下的券商共计33家，几乎占据上述69家券商的半壁江山。其中，德邦、东莞证券、广州证券、国都、华龙等10家券商均为4家，东兴、华创、华英、万联、中航、中原等7券商均为3家，爱建、天风、西部等7家券商均为2家，而财富里昂、恒泰、红塔、华安等9家券商均为1家。

激烈的竞争中，不少券商2014年来暂无战果。比如渤海证券、上海证券、山西证券、财通证券等多家券商至今无保荐项目在排队。

会计所现“二八法则”

IPO业务中的三大中介机构中，承担审计工作的会计所对IPO项目的追逐十分激烈。

据21世纪经济报道记者统计，共有42家会计师事务所分食612家排队企业，立信、天健等10家大型会计师事务所承揽的排队企业合计达474家，占总排队家数的77.45%，凸显“二八法则”。

承揽IPO排队企业数量遥遥领先于其他会计所的是立信，其多达118家，占总排队家数的19.3%；其次是天健的88家、瑞华的73家。这三家会计所组成远超其他会计所的第一梯队。

承揽IPO排队企业数量在20-42家的有7家，为第二梯队。其中，信永中和42家，大华36家、华普天健28家、广东正中珠江23家，致同、大信和天职国际均为22家。

排在第三梯队的会计所有12家，承揽排队家数集中在5-15家。其中，中汇有15家，众环海华、安永华明分别为11家和10家，天衡和北京兴华分别为9家和8家等。

承揽排队家数在4家及其以下的会计所有20家，为第四梯队。其中福建华兴、江苏苏亚金诚、上海众华沪银、中审亚太等均为4家；北京天圆全、利安达、山东和信、中勤万信等均为3家，北京永拓、北京中证天通、毕马威华振、山东汇德、希格玛等均为2家，中准、中审华寅五洲等均为1家。

北京律所势猛

在争夺IPO资源上，律师事务所之间的较量更显激烈。

据21世纪经济报道记者统计，612家排队企业共有83家律所“分羹”，其中多达42家律所承揽的排队企业数目为1家，而16家律所囊括457家排队企业的IPO业务，占总排队家数的75%。

IPO业务一直强势的国浩律师事务所再次拔得头筹。数据显示，国浩承揽的排队企业数目遥遥领先，为91家，其次是北京中伦律师事务所的60家，紧随其后的是北京金杜律师事务所的58家。这三家律所承揽的排队企业数目都在50家以上，位列第一梯队。

承揽排队企业数量在10-36家的有13家律所。其中，北京国枫凯文为36家，上海锦天城、北京天元、北京德恒分别为30家、24家和22家，另外北京海润和北京康达均为19家，广东信达为18家、北京竞天公诚为17家，北京君合和湖南启元分别为16家和15家。

多达67家律所承揽的排队企业数目在10家以下，其中北京大成律所为9家，安徽天禾、北京通商和江苏世纪同仁均为8家。值得注意的是，在这一梯队里，多达42家律所承揽的排队企业数目为1家。

在律所分羹排队企业大战中，资源丰富的北京律所脱颖而出。统计数据显示，在612家排队企业所聘请的83家律所中，来自北京的律所达到46家，占比55.4%。这46家北京律所承揽的排队企业数目高达450家，占总排队家数的73.5%。