外资狂买中国债将导致中国经济的“美元化”

作者：贾根良  来源：李建秋的世界

贾根良 | 中国人民大学特聘教授，教育部长江学者特聘教授

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2020年7月底的一则报道《4个月外资狂买2万亿：中国国债成新“避风港”》让笔者多次夜不成寐。一则又一则的报道让我触目惊心：据国外大银行估计，“中国将在未来五年吸引 7000亿～8000亿美元(约合人民币4.69万亿～5.36万亿元)的海外资金流入”。

国内“专家”对此“欢欣鼓舞”：“外资购买中国债券标志着人民币资产进一步得到全球认可”，“外资持有10 万亿中国债券，不再是一个梦想，而是水到渠成的结果”。中国财政部的一名高级官员在早些时候表示，更多的政策措施将改善市场流动性，支持政府债券发行，加快开放在岸债券市场，使地方政府债券对外国投资者更具吸引力。

媒体和专家们都在对外资狂买中国国债高唱赞歌，没有一人指出它正在葬送中国的财政货币主权，正在使人民币美元化，正在葬送中国的未来!

这些外资购买的中国债券目前都是中国的主权债务，包括国债、国开行和农业发展银行等政策性银行发行的债券等(笔者以下简称“国债”)。他们是如何购买的呢?拿着美元、日元和欧元到中国的银行自由兑换成人民币，再使用人民币购买国债。

请注意：美国政府决不允许中国人拿人民币到美国银行自由地兑换成美元，中国人出国等用人民币所兑换的美元是我国在美联储的美元存款(所谓外汇储备)，否则，我国通过印刷人民币去美国的银行无限制地兑换成美元，在理论上可以把整个美国都买下来。而我国购买美国国债的美元是通过出口大于进口(实物资源换美元纸片)的贸易顺差和卖掉中国企业(“靓女先嫁”)等挣来的“血汗钱”和“卖身钱”，而不是印钞兑换美元购买其国债的结果。

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外资狂买中国国债将对中国造成哪些严重恶果呢?

首先，我国将因外资巨大的利率套利空间，为其支付巨额国债利息收入。

国际金融市场在三年前就已出现负利率现象，国际金融资本早已预感零利率将成为今后几年发达国家的现实，因此他们不遗余力地通过在中国的代理人大肆推动中国开放债券市场，以达到从中渔利的目的。

2020年为了应对新冠肺炎疫情，世界各国财政部进行大规模赤字开支，将基准利率降至零利率或接近零利率的水平，以至于私人银行手中大量近乎零利率的银行准备金无处投资。

根据中国和主要发达国家十年期国债收益率可以计算出，中国国债的收益率是美国的5倍、英国的21倍、日本的121.8倍！外资资本一直对中国“钱多人傻”而窃窃发笑!国际金融资本今天又逮住了中国这个大傻瓜！

作为主权货币国家，中国完全也可以通过中央财政赤字开支将利率降至零利率的水平，这不仅可以解决我国长期以来就难以解决的中小企业融资贵、融资难的问题，而且它也不会给外资的套利行为创造可乘之机。即使不这样做，我国也不能开放债券市场，也要将利息收入留给中国老百姓和金融部门。

其次，与国际金融资本推动中国开放债券市场的渔利目的不同，美国政府却是包藏祸心，目的就在于摧毁中国的财政金融主权!

笔者在前面已经指出，美国和欧盟决不允许我们拿着人民币不断兑换成其货币购买其债券(日本基本上不允许外国购买其国债)，这是主权货币不可兑换的内在要求!

中国通过出口农民工用自己血汗生产的商品，或者卖掉自己的企业，再用获得的美元和欧元购买美国国债和欧元债券，并被限定这些纸币只能购买其债券，而我们却允许发达资本主义国家通过开动印钞机就直接兑换成人民币购买中国国债，发动对中国的货币战争。

外国资本拿着美元、日元和欧元到中国的银行兑换成人民币，再使用人民币购买国债，中国人民银行收到美元再买美国国债或者存在美联储变成“僵死无用”的美元金融资产。

有人会反驳说，怎能会变成“僵死无用”的美元金融资产呢?中国可以拿着美国在中国的银行自由兑换的美元到“一带一路”国家去投资啊。可笑，这是完全不懂马克思主义政治经济学的错误看法。笔者在2016年初就一针见血地指出，这是中国帮助美国扩大美元势力范围的行为，是为美元打天下的“伪军”行为(《贾根良：如何避免“一带一路”和“亚投行”演变成替外资打天下》，可以百度到)。

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流入中国的外币变成“僵死无用”的金融资产还是小事，更大的危害则在于以下两个方面。

第一，在主权货币国家，只有财政部才有通过赤字开支发行货币的权力，由于外币是外国政府赤字开支的产物，因此，流入中国的外币换成人民币等于外国政府赤字开支替代了中国政府的财政赤字开支，这不仅是对中国财政主权的严重侵犯，而且还使我国地方政府高息向拥有人民币的外国在华金融机构借贷，地方政府债务问题将更加严重（因为地方政府只能向市场资金借款）。

而外国资本的掮客和美帝的代理人却胡说什么“外资购买中国债券使国内企业降低融资成本”，外资购买中国债券标志着人民币国际化迎来了新阶段，“让人民币国际化迎来新的黄金发展期”。

国人都被蒙在鼓里，根本就没意识它不仅正在摧毁人民币国际化的基础，而且正在通过“鸠占鹊巢”的方式抄了人民币的“老窝”。

第二，外资在购买中国债到期后，甚至不用等到期就可卖出中国债，从而通过拥有的人民币在中国高息放贷，这就等于我国将越来越多的信贷主权拱手奉送了外国资本，使中国银行业处于极其不利的竞争地位，随着时间的推移，中国国内经济将会像拉丁美洲一样被“美元化”。

中国经济的“美元化”将导致极其严重的后果，我国在这方面已有沉痛的教训，笔者在下面摘录《国内大循环：经济发展新战略与政策选择》一书中的一段说明这个问题（该书有两章专门从理论上解释了人民币美元化为什么后果严重，并提出切实可行的解决办法）：

2003-2013年期间的人民币基础货币发行机制的美元化导致了国内信贷渠道基本上被关闭，主权信贷的削弱不仅为外资企业在我国建立了不受我国央行货币政策调控的独立空间，而且挤压了我国面向内需的民营企业的生存空间。

美元流入导致中国人民银行增发大量基础货币，但是，这犹如海员在大海中航行中一样，“水，水，到处都是水，但一滴也不能喝”，因为这些基础货币掌握在拥有美元的外资和外贸企业手中。

为了避免增发大量基础货币导致通货膨胀，央行不得不提高存款准备金率和发行央票紧缩信贷，信贷紧缩导致大量面向内需的民营企业无法从正规银行系统贷到资金，不得不依靠高利贷和商业银行理财产品解燃眉之急(这是影子银行产生的原因之一)，这犹如饮鸩止渴，其结果是民营企业大量倒闭，或者在生死存亡线上挣扎，而效益较好的企业也不得不被迫通过向外国银行借入美元（或人民币）、中外合资、出售股权和海外上市等方式加入到美元经济来规避信贷紧缩政策的挤压。

在这种情况下，由于外资和出口型企业可以倒入美元，因此不受提高存款准备金率等信贷紧缩措施的影响，其结果是人民币基础货币发行机制的美元化就为外资企业在我国建立了不受我国央行货币政策调控的独立空间。外资通过用美元换到手的人民币发放高利贷并收购经营困难的中国企业，迅速扩大和加强了对我国实体经济的控制，我国的产业安全受到严重威胁。

中国购买美国国债和外资购买中国国债的性质完全不同，前者是美国维护美元霸权的需要，而后者则是外资破坏中国财政主权的行为。

谈谈外汇管理局在美国殖民中国过程中的作用

原创 平心论吴铭  吴铭再评说

作者：吴铭（20210104）

关键词：舆论控制，金融主权，人民币结算权，人民币发行权，美帝国主义，帝国殖民

中国外管局手中的外汇，主要来源有两个：一是中国企业出口创来的外汇，由中国银行向企业按汇率兑付相应人民币，让这些企业在国内使用。而这些外汇，就保存在了外汇管理局手中。另外一个来源——应该是更加主要的来源——，就是外来投资者，对中国市场的投资（外汇形式），必须由中国银行按照汇率兑换成人民币，让这些外来投资者在中国市场上使用（注意只能在中国市场上使用），而它们带来的外汇，就保存在了外汇管理局手中。如果外汇管理局只是中国银行的一个专门部门，那么，当然不存在外汇管理局和中国银行之间的债务问题。但是，外汇管理局从中国银行系统中分离出来、相对独立了，所以，外汇管理局手中的每一分外汇，都对应其对中国银行的欠债。

这个应该不难理解。

既然中国银行已经按照汇率为出口企业、外来投资者兑换了相应的人民币，让其在中国国内市场上进行经济活动，那么，外汇管理局手中的外汇属于谁？这应该是个极其简单的问题。当然属于全国人民，所谓引进外资、出口创汇所得来的这些外汇，是中国让出自己的市场主权、经济主权，所得来的货币。这些货币，只能向外汇发行国采购商品免费或者以极低的价格分给全国人民，或者是采购外国的企业，生产出商品，运到国内，免费或以极低的价格分给全国人民，以补中国人民的损失。总之，这个钱当然属于全国人民，而其获取这个钱的利益的方式，就是免费或者以极低价格得到相应的产品。

但是，据何新说，外汇管理局认为，这个钱属于该局自己，由其自主支配，代表人民行使权力的党中央和国家政权无权支配！岂止是荒唐，简直是无法无天。

何新，政协委员，其揭露这个事实的文章，居然被屏蔽！买办资本的势力，何其猖獗！

外汇管理局用这个钱干什么呢？

它居然把这些钱委托给了“国内以及国外较为先进的资产管理机构投资”用了！

简直让人出离愤怒、无法容忍！

原来，我认为美国华尔街金融寡头运用金融资本输出的方式殖民中国，其方式有如下三种：

一是贬值、禁购、禁售，贬值在于让中国手里的美元外汇不断缩水，购买力当然下降；禁购、禁售，是让中国即使手里有美元，也无法从美国购买到商品，也无法并购美国企业。比如，华为要拿着美元到美国购买2LEAF公司，结果，奥巴马以国家安全为由，阻止了这个并购活动。二是让中国把以引进外资、出口创汇等出卖国家金融主权、经济主权、市场主权等方式得到的外汇，投入到外国的期货、股票、债务市场上，也就是把这些钱圈禁在金融市场上，拒绝这些钱进入商品、工业市场，从而废除这些钱的商品购买力，进而防止这些钱对美国构成通胀压力。三是直接诈骗。

所以，我说，“所谓中美国，今天比以前更加巩固。怎么实现的？简单地说，其办法很简单：美国以用美元白条对中国投资和采购商品等方式，向中国输出金融资本、获取中国商品和企业，控制中国市场，享尽好处；然后，再用美元贬值、股市、期货、债市等金融手段，将中国得到的这些美元，尽数收回，阻止中国用这些美元向美国采购商品、并购企业、投资等讨债行为。”

中国人民就那么好骗吗？党中央、中国政府、中国人民，难道不可以拒绝把自己的美元外汇投入到其股市、期货、债务市场，难道不会逆着美国的想法而动，偏要向美国采购商品、并购企业吗？当然可以。

不过，中国的外汇，都在外汇管理局手中，由外汇管理局支配。

就是说，中国人民、中国党、中国政权，如果想不把外汇投入到美国的股市、债市、期货等金融市场，想直接采购美国商品，得由外汇管理局同意！如果外汇管理局不同意，则中国人民、中国党、中国政府无权使用这些外汇，这些想法，就不能实现。

以前，对外汇管理局究竟在做什么、指导思想是什么，属于“黑幕”，我根本看不到，不知道。现在，明白了。原来，外汇管理局把这些属于全国人民、应当由中国党、中国政府支配的外汇，当作自己“自主经营”的财富了。

它是怎么经营这行巨额财富的呢？是从美国的股市、债市、期货等金融圈子里跳出来，采购美国的商品运回来交给中国人民无偿使用，还是并购美国的企业，生产出商品再运回中国让中国人民无偿使用呢？都不是。

它把这些钱交给了“国外较为先进的资产管理机构投资”了。看来，想要回来，还不容易。

这些“国内及国外较为先进的资产管理机构”都有哪些我不知道。

这些“国内及国外较为先进的资产管理机构”究竟如何使用中国手中的这些外汇进行投资呢？

“两房”的3750亿投资打了水漂，是不是这些机构搞的？这能证明其先进？

那么，我可以肯定地推测，把这些钱投入到美国的股市、债市、期货这些金融圈子，而不用来采购美国商品、并购美国企业，应该也是这些所谓“国外较为先进的资产管理机构”搞出来的。

所谓的“中国生产，美国消费”的中美国殖民模式，如果没有外汇管理局的这种骚操作，我想根本不可能变成现实。

看来，作为局外人，特别是中国金融管理机构的局外人，我们还是忽略了外汇管理局这类买办金融机构的作用。

我虽然不赞同“共济会”这种概念，但对何新揭露外汇管理局这种买办机构出卖国家财富的行径，表示钦佩。同时，也对外汇管理局的荒谬，感到震惊！

居然真有这样的事。

原本以为，中国银行包括央行是美国殖民中国的重要环节，是向美国奉送中国人民币发行权的关键机构。现在看来，外汇管理局应该也是一个重要环节，它在阻止中国使用外汇向美国采购商品、并购企业，把中国的外汇全部交给所谓“外国投资管理机构”并将这些外汇投入到美国金融市场，以防止对美国造成通货膨胀方面，发挥了极其关键的作用。

还有哪些环节，被我们忽视了？