【豪门世族全球视野Ÿ新三板专题导读：如今的新三板已经彻底告别“丑小鸭”时代，随着流动性的改善，机构磨刀霍霍加速进场，一场造富神话即将启动，利益版图正在改写。】

随着投资者准入标准、分层管理制度、竞价交易制度、转板制度的不断完善，新三板市场的交易和融资功能将大大提升，蕴藏着巨大的投资机会。

新三板的好时候来了

无论是半年涨10倍，还是做市第一高价股麟龙股份突破100元大关，亦或是著名导演张纪中抢筹新三板公司华人天地的定增，都预示着新三板的好时候来了！

近日，有消息称，长安信托目前正在积极筹备挂牌新三板，有望成为新三板市场首家挂牌的信托公司。撇开信托公司上市之路艰难不谈，单是长安信托挂牌后，新三板将实现信托公司挂牌的零突破就足够吸引眼球。

业内人士表示，新三板正吸引各类机构的加入，金融类企业就至少将有六类，继私募、证券公司、农信社、小贷公司、咨询公司等金融企业登陆新三板后，信托公司也在积极布局。

随着交易功能、融资功能不断完善以及挂牌公司数量的激增，新三板成为下一个“纳斯达克”的趋势已经非常明显，财富效应逐渐显现。

数据显示，截至2015年2月6日，已有1893家企业挂牌新三板，与2014年初相比，挂牌公司数量增长近4倍。华鑫证券预计，到2015年末的挂牌公司数会超过3500家，到2016年底会超过5000家，5年内挂牌公司超万家是个大概率事件。

市场预期，2015年新三板将实现主办券商资格的放宽，投资人资格的放宽和竞价交易制度的引入，这意味着新三板迎来更大的机遇。根据证监会的部署，预计快则从2015年下半年起现有新三板将进行分层，并分为A、B、C三层结构。即A层竞价交易层、B层做市商交易层、C层协议转让交易层。

其实，经过最初磨合、成长期之后，新三板已经面临从量变到质变的飞跃，成为投资者眼中新的超级金矿。wind数据显示，2015年以来，已有29只新三板股票股价出现1倍以上涨幅，华恒生物、东润环能等涨幅超过10倍。

为何成为香饽饽？

新三板市场的火爆除了挂牌公司的数量猛增外，新三板公司定增井喷也是一个重要表现。

2015年新三板企业定增融资一片红火，仅2月11日、12日两个交易日，发布定增公告的企业就多达9家。有数据显示，今年以来已有112家披露了股票增发方案，达到去年全年数额的三分之一。太平洋证券副总裁、中关村新三板学院院长程晓明预计，2015年新三板再融资或超300亿。

同时，新三板并购重组潮也开启，越来越多品质不错的公司登陆新三板也吸引了上市公司的目光，截至2014年12月5日，2014年共有9家新三板公司成为A股上市公司的收购标的。

国泰君安首席中小盘分析师孙金钜认为，五大因素推热了新三板的并购重组市场：第一，新三板有不少属于具有技术优势和模式创新的公司，为上市公司谋求外延扩张或者跨界转型提供标的；第二，新三板公司并购重组制度逐步完善，政策面支持有关新三板公司的并购重组；第三，新三板公司具有较高的信息披露要求和财务透明度，较好的公司治理有利于上市公司降低并购成本；第四，注册制渐行渐近，优质新三板公司转板预期强烈，上市公司提前布局；最后，部分新三板公司有创投背景，创投通过推动并购重组实现退出。

市场人士表示，新三板公司的估值和未来增长空间已吸引一些先知先觉的投资者。目前登陆新三板的公司，市盈率平均在20倍左右，远低于创业板70倍左右的市盈率水平，这意味着新三板可能具有巨大的投资空间。

孙金钜认为，新三板并购重组大背景下，可以从两方面挖掘上市公司和新三板的投资机会。包括：（1）参股或控股新三板的上市公司。受益组合包括鲁信创投、钱江水利、大族激光和紫光股份。（2）具有热门或稀缺概念的新三板公司。这类公司主要集中在医药、教育、电子政务、信息安全、体育、互联网电商、国防、汽车智能化、环保新能源等。

机构积极抢筹

据悉，2015年3月18日，新三板将正式发布首批成分指数（三板成指、三板做市）的行情，意味着新三板将迎来全新的投资时代。

广发证券也成为新三板指数首个吃螃蟹的机构。根据报道，广发证券资管先于官方指数发布，2月6日率先在业内推出了首款指数增强型集合产品。

事实上，机构正加速进场掘金新三板。2月16日，全国股转系统联合中国结算北京分公司、深证通组织开展托管人结算模式下的技术系统上线，将使银行、证券公司等资产托管机构的技术系统与其他市场主体的技术系统全面贯通，为公募基金、券商资管等机构投资者投资新三板铺平道路。

2015年1月公布的《中国基金业舆情月报》显示，多家基金公司针对新三板推出产品，前海开源基金、财通基金、九泰基金等均在2015年开年之际推出资管产品；易方达、华夏基金等多家基金公司也正在积极筹备相关新三板产品的专项资产管理计划。

不过，国泰君安分析师白晓兰认为目前基金公司设立的新三板投资基金的成功与否是个未知数。

首先，很多基金公司主要是冲着未来流动性的改善去的，但是到底能不能改善，改善到什么程度，其实很多基金公司的人并没有经验，而流动性改善的把握性有多大完全要看新三板这个交易所能不能成功。

第二，基金公司对投资新三板的方式考虑不足。以为成立一个3000万的基金，然后每个项目投100-300万，面对好的公司，投资人想投100-300万资金，除非你跟公司有不一般的关系，否则很难；同时，新三板公司的投资其实是PE投资，因为短期做市没有成交量，如果想做市收股票，价格可能会比较贵，协议转让才更为可行。

第三，很多基金公司在设立新三板基金的时候，缺乏研究团队需要做尽调，缺乏大额资金，缺乏法律团队（类PE投资，与被投资公司直接的投资协议怎么定很重要）。来源：资本中国  作者：刘小西