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未来对于美国经济以及中国经济的预判
   日期 2020-3-26 

原创 李建秋的世界  李建秋的世界

猜想不一定就代表现实,在看的各位大部分可能就是我知乎的粉丝,我在知乎的想法已经预测过美国两党必然达成协议,以及美联储决堤后美股的暴涨,相信各位已经看到了,预测基本已经实现,下一步要说说关于美股和美元走势的问题。

一般来说,类似于美股的下跌方式,其上的套牢盘很大,即便是美联储决堤式放水,资本肯定不想试图拉动美股,去为上面的套牢盘解套,资本只会流入价值洼地,这是资本的本性决定的,因此我个人的判断是本轮暴涨可能持续到周末,本身是一些短期投机资金驱动的,从下周起,只要美股成交量低下来,美股重回跌势,这一点我清楚,资本也很清楚。

同时由于跌幅太大,美股这个程度的跌幅势必会延续:激烈下跌---激烈拉升---成交量萎缩----底背离----破美股新低-----缓慢拉升---缓慢下跌,最终到成交量萎缩到一个几乎停滞的程度,直到有一股新的力量把美股拉上去,会耗时极长。

特别要提醒的是,由于跌幅过大产生的底背离会导致美股破新低,这一点提请各位尤其要注意。美股在2015年--2016年形成一个平台,如果美股底背离导致平台被刺破,那么可能会形成一股较长的上涨态势,但是依然不构成拉升的动力。

关于美元

可能各位已经看到了,近期美元出现大幅度升值,但是这必然是短暂的。因为这一轮美元的上涨,本质上是因为流动性危机导致的。

美元和黄金是一对跷跷板,你涨我跌,你跌我涨。黄金本身是作为对于危机的一个对冲,但是这轮危机,连黄金都跌的惨重,其实原因很简单:由于跌幅太大,流动性危机,市场上美元极其匮乏,当流动性紧张的问题缓解以后,市场就会抛弃美元。

昨天和今天的黄金大涨,涨到几乎爆棚的地步,也可以说美联储无限注入美元的策略见效,流动性危机环节后,黄金会恢复其本来价值,同时,美元会相对于其他货币大大贬值,人民币会获得一个较长的升值空间。

美国现在最大的问题是特朗普对于疫情的控制不力,疫情的急速恶化,是市场悲观的主要原因,应对疫情,靠货币政策和财政政策是没有用的,因为根本问题没有解决。

美国的疫情有两个态势:第一是速度极其猛烈,截止到我写这篇文章已经超过了5万,第二是多点爆发,和中国不一样的是,中国的疫情主要集中在武汉市,而美国已经多个城市多点爆发,控制难度更大,目前市场正在等待疫情的拐点出现,单靠美联储的决堤式放水以及财政政策是无法彻底扭转市场的悲观情绪的。

最后,上面我对于美股预测,实际上是根据一般股市激烈下跌走势的一个回顾,是历史上频繁出现的,美元的问题也是一样,而且市场上和我的观点一致的占大多数,金融市场有一个自我实现的效应,当大家都这么认为,且都这么投资的时候,这种自我实现的预期就会出现。

另外即将到来的公司债会是极大的问题,彭巴克莱投资级公司债券市场已经膨胀到6万亿美元的规模,公司债占GDP的比重已经高达74%,由于疫情的原因,导致公司债违约率快速上升,根据穆迪估计,违约率约为10%。

借新债还旧债这是一般公司债的基本操作,但是实际上由于股市不景气导致融资成本急速上升,投资及债务的收益率从2.26%急速飙升到4.7%,上涨了一倍,由于公司很难融到钱,导致美联储不得不为这些公司债兜底。

关于中国经济

2020 年 1-2 月中国规模以上工业增加 值同比实际下降 13.5%,较 2019 年 12 月份的 6.9%下降 20.4 个百分点。其中汽 车产量 200.5 万辆,同比下降 45.8%;手机 13877 万台,同比下降 33.8%,汽车、 手机行业的生产数据下滑较多,对工业增加值的负面影响较大。

当然这个数据可能不会让大家感到惊奇,随着防疫工作的首位,生产会逐步恢复,由于供应链的问题,整个恢复周期可能需要一到两个月。

固定资产投资在2019年其实已经处于低位,到2020年1月和2月已经到了低低谷,地产和基建下滑幅度极大,即便是3月份固定资产投资会回升,但是整个2020年依然会维持一个低位,国家已经采取了一系列政策,比如说基建2.0,新基建这种方式来进行一定的回补。

基建2.0着眼于5G,人工智能,工业互联网之类的,是基建的升级版本,这些措施重要不重要?举个例子就知道了:

最近欧洲各国封城,欧盟官员建议看电影别看高清,切换到标清,因为大家都在家里看电影,带宽承受不住。

欧洲用户怨气冲天-----我付了高清的费用,凭什么让我看标清?更有用户表示我买了4K的奈飞(在线影片租赁公司)会员,你告诉我只能用480P?

3月18日的时候,包括O2、EE、沃达丰以及Three在内的所有英国大型移动网络均陷入瘫痪状态。数百万在家办公的英国人受到影响,无法打电话、发短信和上网。

这些问题其实在中国很久之前就已经得到解决,和欧洲比,中国的电信商算是做慈善的,在整个国家都封城的前提下,流量可想而知,电信设施经受住了巨大的考验,给中国电信设施点个赞,说明中国的冗余确实比欧洲强不少。

今天做的这些基建,未来就会成为促进中国消费和经济的利器。

另外一方面是美国经济的对华影响。首先第一个问题是由于国外防疫过程中必然导致对中国的某些物品需求大幅度降低,比如说工业品零件之类的,但是可能对消费类产品反而大幅度上升-----因为这个国家已经封闭,无法正常工作运作,必须依靠外国产品输入。

这在1-2月份的中国身上得到过验证,可能各位想象不到的是,1-2月份,中国出现了贸易逆差,中国出现逆差可以上新闻。

另外最关键的就是美元汇率的问题,美元汇率未来逐渐走低已经成为定局,尤其是在中国疫情已经稳定,而美国疫情还在持续的前提下更是如此。在美元流动性缓解以后,过剩的美元会逐步流向世界各地,其实这两天别的不说,就说黄金巨大涨幅就看得出来。

从利差的角度上来说,美元肯定是愿意流入到中国的,这表现为这么几点:

美元日渐贬值这是谁都可以预料到的,把美元兑换成人民币本身就是对原来资产的保值,问题不在于贬值,而在于什么时候兑换,什么时候美元流动性问题彻底缓解。

其次是在美国疫情始终得不到控制的前提下,资本绝对不敢贸然对美国进行投资,疫情得不到控制本身就是风险,中国是最早疫情恢复的国家,从安全角度考虑,中国更加适合。

第三是中国资本市场有望在下个月逐渐开放,给了资本流入到中国的途径,当然汇管还在。

后就是中国市场容量比较大,足以容纳足够多的资金,这道理就跟前几年一直嗷嗷叫的说越南制造代替中国制造一样,才转去多大点低端制造业,越南失业率大幅度降低,人力被榨干。

资本本身是工具,无善无恶,在于如何利用,注意流入到中国,不代表流入到A股,这是两码事。

目测今年会对金融市场进行较大的改革,绝对不仅仅是放开的问题,由于美国资本的流出势必也会影响到美国的政治问题,拭目以待。


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